安防行业进入新一波智能化成长周期，龙头集中度将进一步提升：根据行业龙头和产业链的跟踪访谈，我们判断在14 年之后一直被投资者看作价值型蓝筹投资的安防行业在发生重要变化。从英伟达等企业的销售来看，目标定位于安防客户的IVA 产品线（Jetson TX1，用于前段智能摄像头，P100，用于后端服务器加速）从16H2 开始增长迅速。主要用于精确的图像数据结构化，和动态实时图像数据分析，目前在占总需求30%的公安等市场开拓迅速，主要在于智能化的分析系统能极大程度提高日常安全监测的精确程度并节省大量无效误判成本。从竞争角度，目前全球海康威视，大华股份等G2 格局已经形成，相对全球范围内的竞争对手均有明确优势，安防行业经过数字化，高清网络化两拨成长周期后，我们判断智能化周期将带来更大行业空间，将成为AI 领域最早落地的应用场景之一。这波景气周期中，1）数据量越多，最终应用层面算法适用性越好，优势越大 2）研发优势进一步扩大，安防行业的竞争从渠道，产品已经进一步上升到算法优劣，海康每年2.5 亿美金，大华1.5 亿美金研发费用投入远远超过海外竞争对手。与市场看法不同，我们并不认为硬件公司在算法层面会长期落后，持续的研发投入和产品落地将逐渐让龙头公司在整体AI 产品优势上达到一线水准。战略性看好安防龙头3 年以上的成长周期，重点推荐海康威视，大华股份。

苹果OLED 新机预期发布时间不变，产业链回调提供买入机会。上周消费电子白马股股价盘整，我们认为市场投资白马股情绪或受到iphone8供货延期的新闻影响。我们从产业链了解到，iPhone8 今年发3 款产品 4.7寸和5.5 寸为LCD 版本，5.0 寸为OLED 版本，目前项目进度都处于EVT阶段（工程验证）属于产品设计基本定型，供应商名录基本确定阶段，预计前两款LCD 版本量产时间在8 月中，OLED 版本量产时间在九月初，预计产品发布和上市时间9 月份不变。而国内苹果产业链公司都属于产业链上游的零组件供应商，通常量产的时间会早于产品整机量产一到两个月，所以也不会有任何负面影响。继续推荐大族激光、信维通信、安洁科技、歌尔股份、安洁科技、蓝思科技、德赛电池。

特斯拉即将推出智能卡车，继续关注汽车零部件电子化大趋势上周马斯克宣布特斯拉将在9 月推出一款卡车。从中长期维度看我们继续看好新能源汽车+智能汽车对汽车零部件价值重塑 及 对供应链的价值重塑，一方面国内汽车零部件价值量大幅提升；另一方面传统汽车零部件产业链转移和重塑给国内零部件企业新的发展机会。首推安洁科技、宏发股份。

同时此前我们持续推荐的小间距LED、3C 设备、半导体封装、OLED 板块继续看好，请参加我们此前周报。

核心推荐组合：歌尔股份，大华股份，国光电器，安洁科技，京东方，信维通信，大族激光，三安光电，水晶光电，洲明科技，劲胜精密，立讯精密，北方华创，中茵股份
风险提示：市场需求不及预期