事件：4月24日晚，公司发布一季报：2017年一季度营业收入达到1.23亿元，同比增长了258%，归母净利润379.5万元，扭亏为盈。
安防业务大幅增加致一季度财报开门红。依托安防系统工程业务的不断推进，公司2017年第一季度实现营业收入1.23亿元，较2016年第一季度3427万元，同比增长了258%。同时，一季度公司实现净利润379.5万元，扭亏为盈。公司一季度的收入已经超过了2016年全年收入的三分之一，体现了今年开年以来，下游客户旺盛的需求。
多项财务指标显示公司业务的高速发展。伴随着一季度业务量的提升，公司各项业务指标持续向好。其中，存货（开工项目的合同成本会先结转至存货）为10283万元，同比增长140%；预付款项（因项目开展需要预付材料款）为1880万元，同比增长317%；投标保证金占比较高的其他应收款余额为1663万元，同比增长121%。在新疆地区招标项目数量增长的背景下，公司积极参与相关项目的招投标进程，业务总量有望持续提升。
安防大单落地速度快，保证了全年收入的高增长。一季度立昂技术连续中标喀什市和疏勒县安防项目，总金额分别为3.2亿左右和8000万元左右。截止3月31日，疏勒县的项目已经完工78%，工程进展速度很快，说明大额合同项目落地具有较高的可信度。
盈利预测：我们预计公司2017年至2019年EPS分别为0.62元、1.07元、1.70元。我们看好公司在此次新疆安防投资高潮中的竞争力，给予“增持”评级。
风险提示：竞争加剧、订单落地节奏缓慢
报告正文
事件
4月24日晚，公司发布一季报：2017年一季度营业收入达到1.23亿元，同比增长了258%，归母净利润379.5万元，扭亏为盈。
点评
安防业务大幅增加致一季度财报开门红。依托安防系统工程业务的不断推进，公司2017年第一季度实现营业收入1.23亿元，较2016年第一季度3427万元，同比增长了258%。同时，一季度公司实现净利润379.5万元，扭亏为盈。公司一季度的收入已经超过了2016年全年收入的三分之一，体现了今年开年以来，下游客户旺盛的需求。我们判断2017年是新疆安防市场的爆发之年，预计立昂技术的安防业务会延续一季度的趋势。

多项财务指标显示公司业务的高景气度。公司一季度业务量提升显著，各项业务指标持续向好。其中，存货（开工项目的合同成本会先结转至存货）为10283万元，同比增长140%；预付款项（因项目开展需要预付材料款）为1880万元，同比增长317%；同时投标保证金占比较高的其他应收款余额为1663万元，同比增长121%。在新疆地区招标项目数量增长的背景下，公司积极参与相关项目的招投标进程，业务总量有望持续提升。

安防大单落地速度快，保证了全年收入的高增长。第一季度立昂技术连续中标喀什市和疏勒县安防项目，总金额分别是3.2亿左右和8000万元左右。截止3月31日，疏勒县的项目已经完工78.66%，工程进展速度很快，进一步验证了新疆安防市场的火热，说明大额合同项目落地具有较高的可信度。

盈利预测：我们预计公司2017年至2019年EPS分别为0.62元、1.07元、1.70元。我们看好公司在此次新疆安防投资高潮中的竞争力，给予“增持”评级。
风险提示：竞争加剧、订单落地节奏缓慢