自我们3月20日发布新疆安防行业深度报告《长治久安为重，新疆安防市场正爆发》以来，得到很多投资者关注，其中部分问题的探讨较为集中。我们通过深入产业调研分析，对问题都进行了研究分析，供投资者参考。
问题一：安防历来是新疆建设的重点，为什么今年会爆发？自治区新领导的上任为行业爆发提供政策支持，而新疆17年1.5万亿（同比50%）的固定资产投资为安防爆发提供了良好的外部环境。2017年开年以来新疆安防PPP项目金额的成倍增长和相关上市公司新疆安防项目订单的密集落地足以说明新疆安防行业的高景气度。
问题二：新疆和之前其他省份的安防建设有何不同？地广人稀的地理现状决定了新疆安防将更多依靠技防而不是人防。“维护社会长治久安”的政治目标决定了更强的重视力度。同时，安防的精细化更依赖技术支持。
问题三：新疆安防建设的持续性如何？根据自治区的要求，新疆安防建设将实现“一年稳住、两年巩固、三年常态”的阶段性目标。而大量PPP项目都有较长的运营期，后续大量的运营投入也将带动安防行业的发展。
问题四：哪些领域是未来新疆安防投入的重点？小区的庭院化管理、农村视频监控、边境县安防等领域将是未来新疆安防投入的重点。
问题五：什么样的公司会在市场爆发中受益？本地公司是否会被外来的安防优秀企业挤压空间？设备厂商、疆外安防企业和疆内本土安防企业都能分享行业爆发的红利。未来，竞争中兼顾合作，大公司承揽小公司承做将成为常态。
问题六：安防PPP项目推进情况如何？是否空有数字不执行？新疆安防PPP项目落地速度很快，2016年与安防相关的PPP项目为7个，其中有5个已经进入执行和完成阶段，占比超过了70%。
问题七：这么大的安防投入，资金主要来源于哪里？政府财政资金、PPP项目合作企业资金、银行资金成为新疆安防建设的主要资金来源。
问题八：行业爆发是否会被人力瓶颈限制？熙菱信息和立昂技术人均净利润较低，说明人力产能利用率不高，人力瓶颈不会制约订单的实施。
问题九：如何从公司财报中判断安防业务进展？根据公司收入确认方式，我们可以通过观测存货细项来判断安防业务的进展。同时，通过观测其他应收款中保证金科目的变化，可以观察到公司招投标的情况。
报告正文
一、安防历来是新疆建设的重点，为什么今年会爆发？
1.1、新疆安防领域一直是政府工作的重中之重
长久以来，由于特殊的历史原因和复杂的地理因素，维护社会大局稳定一直是新疆政府工作的重点。在自治区2017年《政府工作报告》中提到，“牢固树立社会稳定和长治久安”是新疆各项工作的总目标。今年两会，习近平总书记参加新疆代表团审议时，再次强调了维护稳定的重要性。
根据保守估计，新疆安防产业已达到接近百亿的规模。依据新疆安防协会网站披露的数据，2013年安防工程额超过19.5亿元，2014年工程总额超过24.07亿元（协会旗下成员单位上报的数据汇总而得）。考虑安防工程占整个安防行业的比例在40%左右以及15年和16年增速假设为20%，则新疆安防2016年的产业规模在87亿左右。